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Expectativas para inflação e Selic aumentam segundo o Boletim Focus | Raphael Ribeiro/CBF
Nesta segunda-feira (18), o Banco Central apresentou o novo Boletim Focus, que evidencia um aumento nas expectativas para 2026. A previsão do IPCA passou de 4,91% para 4,92%, enquanto a taxa Selic foi ajustada de 13% para 13,25% ao ano. A projeção do dólar em 2026 se manteve em R$ 5,20, e a previsão do PIB permaneceu estável em 1,85%.
Essas alterações reforçam a percepção de que a inflação se mostra persistente e que os juros devem continuar elevados por um período prolongado. O Boletim Focus revelou que a expectativa para o IPCA já é a décima alta consecutiva. Por outro lado, a Selic registrou seu primeiro aumento recente, indicando uma redução no espaço para cortes nos próximos meses.
Principais previsões do boletim Focus
| Indicador | 2026 | Movimento |
|---|---|---|
| IPCA | 4,92% | cresceu de 4,91% |
| PIB | 1,85% | |
| 4 ,93 % | caiu de 5 ,01 % |
Inflação em alta pela décima vez consecutiva
A expectativa para o IPCA em 2026 subiu levemente de 4,91% para 4,92%. Apesar da pequena variação, esse aumento é preocupante pois mantém as previsões de inflação acima do teto da meta estabelecida pelo governo, que é de 3%, com uma margem de tolerância de até 1,5 ponto percentual.
Para o ano de 2027, a expectativa ficou em 4%, mantendo-se inalterada pela terceira semana consecutiva. Já para 2028, houve um pequeno avanço na projeção que passou de 3,64% para 3,65%. A mediana para 2029 permaneceu estável em 3,5%, repetindo essa situação pela 37ª semana seguida.
IGP-M também apresenta aumento
Em relação ao IGP-M, a previsão para 2026 subiu de 5,60% para 5,63%. Este é o décimo primeiro crescimento consecutivo desse índice no boletim Focus.
Para os anos seguintes (2027 e 2028), as expectativas permaneceram estáveis em 4% e foram mantidas em torno de 3,82% e 3,70%, respectivamente.
Recuo nos preços administrados
A projeção para os preços controlados em 2026 recuou de 5,01% para 4,93%, após uma semana sem mudanças significativas. Essa foi uma das poucas boas notícias apresentadas no relatório.
As previsões permanecem inalteradas em valores de 3,8%, tanto para os anos de 2027 quanto para os anos subsequentes até 2029.
PIB mantém-se em estabilidade com crescimento projetado em 1 ,85 %
A expectativa referente ao crescimento do PIB brasileiro foi mantida em **1 ,85 %** pela terceira semana consecutiva . O mercado continua prevendo uma expansão econômica moderada neste período .
Para **2027**, houve um leve ajuste na previsão que subiu de **1 ,76 %** para **1 ,77 %**. Já as estimativas referentes aos anos **2028** e **2029** permaneceram inalteradas com crescimento projetado em **2 %**.
Cotação do dólar se mantém em R$ **5 ,20** para **2026**
A estimativa sobre o valor do dólar permanece fixada em R$ **5 ,20** durante **2026**. É importante esclarecer que houve uma correção significativa nas previsões que abrangem diferentes anos; por exemplo, a queda do valor previsto entre R$ **5 ,30** e R$ **5 ,27** se refere à projeção feita para **2027**, não afetando o ano atual.
Para o ano de **2028**, houve uma leve queda na mediana da previsão que variou de R$ **5 ,35** para R$ **5 ,34**, marcando três semanas seguidas com essa tendência. Para **2029**, o valor projetado segue fixo em R$ **5 ,40**, mantendo-se nessa faixa pela segunda semana consecutiva.
Selic alcança patamar de **13 ,25 %**
A nova projeção da taxa Selic ao final do ano de **2026** foi elevada de **13 %** para **13 ,25 %** ao ano. Esse movimento indica que o mercado acredita haver menos espaço disponível para cortes nas taxas diante das expectativas inflacionárias persistentes.
Para *2027*, as expectativas continuam fixas em *11 ,25 %*. As projeções relacionadas aos anos *2028* e *2029* permanecem inalteradas com taxas fixadas em *10 %* ao ano.
Taxas elevadas afetam atividade econômica
O mais recente boletim Focus traz à tona uma combinação desafiadora para o cenário econômico nacional: inflação elevada aliada à taxa Selic alta e um crescimento moderado. Essa situação terá impactos diretos sobre crédito disponível, consumo das famílias e investimentos empresariais.
Além disso,diante da Selic projetada em *13 ,25 %* até o final de *2026*, é esperado que o Banco Central mantenha uma postura cautelosa por mais tempo. Assim sendo mesmo com um PIB estável fixo nos *1 ,85 %*, as dificuldades permanecem evidentes quando se busca uma aceleração mais robusta da economia.
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A publicação sobre as novas previsões do Boletim Focus foi divulgada nesta matéria.
